heiheilianzai8@gmail.con

1、年初以来国际原油价格大幅反弹的背景和逻辑我们认为年初以来有四点因素助推国际油价走高：1、全球风险偏好改善；2、中美欧等主要经济体货币政策（态度）转松；3、需求放缓程度弱于预期；4、供给收缩程度强于预期。但风险偏好内生于经济和货币政策预期等因素，而非独立变量，因此也可以说过去一段时间推动油价企稳、回升的主因在于流动性和供需。

处罚文件中，证监会明确表示，尔康制药从全资子公司全额现款购入原料不具有商业合理性。基于证监会的处罚，在2016年4月21日至2017年8月9日期间买入尔康制药且在2017年8月9日仍未清仓的投资者，可以将姓名、电话、交易记录发送邮件至jzqsp2016@126.com的邮箱参与由《金陵晚报》“易索赔”频道组织的索赔报名，并在获得赔偿前无需支付任何费用。

距离目前最近的一次美军军舰擅闯南海事件发生在今年9月30日，美国海军“迪凯特”号导弹驱逐舰进入南海赤瓜礁12海里以内，被我海军“兰州”号驱逐舰拦截，迫使其改变航向。（图源 US navy 制图 马克）除了“航行自由”外，美军还好耍一手“飞越自由”。而且飞越南海的不仅是美军的侦察机和战斗机，而且还有战略轰炸机，这是几个意思？

第一阶段：估值修复推动的风险偏好改善。结合图2-4，年初到3月底（大约到3月25-27日），商品、股指等风险资产价格反弹，同期美债收益率走低、COMEX黄金价格坚挺。我们认为该阶段反映的是美债收益率回落推动风险资产估值修复，以及由此带来的全球风险偏好改善。

如果遇到融资困难，将会快速失血，在现资金面紧张和监管趋严的环境下不是不可能。而且现在PPP的融资环境在明显恶化。近期浙江某集团的债务危机有同样明显的财务特征。2．现金支付能力相当糟糕，经测算2018年3月末其现金支付能力为-80亿元。上述财务特征还是在没有考虑PPP项目公司合并的情况，如果假设合并可能困难更大。

图丨中国共产党新闻网毛泽东拒绝将肖像印在人民币上1947年，中共中央任命董必武负责筹建中国人民银行，同时组织人民币的设计和印刷工作。按照中外钞票设计的惯例，一般都将开国领袖像印在中央银行的票面上，华北财办除了请晋察冀边区印刷局设计带有毛主席像的票版外，还在1947年12月20日致电华北局，在嘱其代印钞票的电报中特别强调：票面上要印有毛主席像。